La difficulté d’investir au bon moment est un sujet bien connu. Les investisseurs les plus expérimentés parlent de « timer » le marché pour éviter les fortes baisses. L’objectif est donc de déterminer le moment optimal pour investir.
Dans un article précédent (à retrouver ici), nous avons souligné l’intérêt pour un investisseur de s’exposer aux risques des marchés. Sur le long terme, les chances d’obtenir des rendements supérieurs aux actifs sans risque sont remarquablement élevées, avoisinant les 100 %. Nos observations sur une très longue période, depuis 1978, révèlent un fait frappant : quelle que soit la date d’entrée sur le marché, dans 96 % des cas, la performance surpassait le taux sans risque 18 ans plus tard.
Le graphique ci-dessus illustre un fait saisissant : si nous ne sommes pas investis durant les 5 meilleurs mois, nous subissons un manque à gagner de 40%. Concrètement, il s’agit de ne pas être exposé aux marchés pendant moins de 1% du temps (5 mois sur 548) et pourtant, le montant final de votre épargne se voit amputé de plus de 40% de sa valeur. La performance brute annualisée passe alors de 10,4% à 9,1% par an.
Vous objecterez, à juste titre, que nous n’avons pas tous un horizon d’investissement de près de 46 ans. Néanmoins, dans certaines situations comme l’épargne pour les enfants ou la retraite, l’horizon d’investissement peut atteindre 18 à 20 ans. Il est important de noter qu’en moyenne, pour une durée d’investissement de 18 ans débutant à chaque fin de mois depuis fin 1978, le manque à gagner lié à l’interruption de l’exposition aux risques de marché est de -36% (oscillant entre -40% et -34%).
Si nous affinons notre analyse en considérant une réactivité quotidienne depuis 2008, nous observons un phénomène similaire : en étant absent du marché durant les 5 meilleurs jours seulement, le manque à gagner atteint également 40%.
Ce manque à gagner monte à 60% en manquant seulement les 10 meilleurs jours depuis 2008.
En d’autres termes, si vous n’êtes pas investi durant les 10 meilleurs jours, parmi les 4 350 que contient notre échantillon (soit 0,2% du temps), la performance annualisée de votre placement sur la durée chute de 8,6% à 4,8%, soit une différence de -3,8% par an.
Ces écarts significatifs peuvent s’expliquer par diverses raisons. D’une part, le manque de temps pour gérer activement votre patrimoine, et d’autre part, les biais comportementaux liés à l’investissement de votre argent. C’est pourquoi il est crucial de vous faire accompagner :
- pour prendre rapidement la décision d’investissement et vous exposer aux risques si votre projet le permet,
- pour maintenir une prise de risque parfaitement adaptée à votre projet, indépendamment des fluctuations du marché et de votre appétence pour le risque.
Naturellement, il est essentiel de s’assurer que le coût de cet accompagnement ne dépasse pas le manque à gagner potentiel !